银行息差刷历史新低==*银行的息差变化

大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于银行息差刷历史新低的问题，于是小编就整理了1个相关介绍银行息差刷历史新低的解答，让我们一起看看吧。

银行的估值为什么很低？

股市对银行的估值确实很低。全国36家上市银行有30家是破净的。也就是说银行资产是打了折出售的。如工商银行2019年底每股净资产达7.18元，股价才5元左右，7折都不到。

银行低估值的原因可能有两个方面：

一、银行不良贷款率难以确切评估。

我国各行各业的发展，主要是从银行借的钱。各行各业的关停并转所造成的损失最终都会要有银行来兜底。我国从传统产能过剩到新经济的转型过程将会有多少损失恐怕很难估得清。

还有各级地方政府出面筹借的大量城市建设融资，也是一个巨大的数据，隐含着损失窟窿。而银行的自由资金是很低的，一旦不良贷款率过高，造成重大损失，极易引发风险。从金融风险的不确定性考虑，市场对银行资产就有可能作出保守的估值。

二、银行资产不具备市场操作价值。我国股市是一个新兴市场，还处在不断完善之中。目前短期操作盛行，庄家坐庄还是普遍现象。银行股盘子太大，是股市里的鲸鱼、大象，如工商银行流动市值就超1万亿！想要操作这样的股票，所需的资金可想而知。这是其一。

其二、尽管银行业绩不错，但股市看的不是过去的业绩，而是未来的预期。银行主要是吃利差的，盈利源头清清楚楚，没有什么诱人的故事可讲。庄家也泡制不出什么拉升的由头。

显然，银行股只有长期适量配置的价值而没有短期操作的价值。这也可能是股市对银行资产估值很低的更重要原因。

问：银行的估值为什么很低？

答：银行估值低确实是一个很现实的问题，目前A股有36家银行，静态市盈率中位数是6.7倍，滚动市盈率中位数6.5倍，动态市盈率是5.6倍，从市盈率的角度来看是非常低的，可以说是A股市盈率最低的板块之一，如果还有一个板块如此之低的话，或许只有钢铁和地产两个板块了，当时钢铁的静态市盈率中位数也高达14倍，比银行的要高出一倍，房地产的静态市盈率中位数也是14倍，所以，即便和房地产和钢铁两个板块相比，银行也是估值最低的，可以说是A股估值最低的板块了。银行板块的市净率中位数为0.8，基本是跌破净资产了。

银行估值低的原因之一是成长性已经没有了，四大国有银行的的净利润增速在2019年是4.5%左右，营收的增速在7%左右，下图是工商银行的净利润增长率，在2013年的时候还是10%，2014年就降低到5%，此后更是低至零增长，到2019年也才恢复到4.9%的增速。

业绩增长几乎停滞，营收的增长好于净利润增长，但是也说明是增收不增利的尴尬局面，银行的生意已经是一个充分竞争的行业，已经过了大幅增长的宏观环境，中国经济增速在放缓，而金融驱动经济的发展方式也从以银行为主的间接融资慢慢转向以资本市场为主的直接融资，说白了这是一个夕阳行业，毫无想象力。

银行估值低的原因之二是银行没有定价权，银行的商业模式是息差，利用杠杆，但是目前虽然利率已经市场化，但是银行却没有多少定价权，无论是对上还是对下都是如此，前几年被各种互联网金融平台摁在地上摩擦，因为那些平台不用考虑还本的问题，银行要考虑还本的问题，这是降维打击；

哪怕是路子比较正的余额宝，只是转了一到手，就从银行身上拔毛了，原本就是在银行的存款，因为先放在了余额宝里面，余额宝在放到银行，银行的成本就陡然增加了，这也是降维打击，因为余额宝和用户距离更近。在房贷端，银行虽然是企业主体，但是其担负了为宏观经济服务的任务，而互联网金融公司是不用担负这种任务的，他们要为宏观经济的目标实现去给某些行业的企业资金，这个时候就不是市场化的手段去衡量风险了。这就导致银行的不良资产率一直难以被认同，尽管银行自己说很低，比如最近的那个啥银行破产了，你完全是搞不清楚的。导致资本市场是不认可的。

银行是强周期行业，经济不好的时候，这些不良资产大幅上升，吞噬企业的利润，同时银行又在不断的从市场上融资，这是一个真正的吞金巨兽。现在大部分的上市银行的市净率都是低于1的，这就说明投资者都认为银行的资产是有问题的，打个折才是市场价。

银行股估值低是一种假象。最近 5 年银行股几乎不涨，市净率越来越低，跟银行股的坏账越来越多有关系。比如房地产这颗地雷，造成银行一些贷款难于收回，这些都会影响银行的不良贷款率。我认为银行股目前的估值还是比较合理的，不存在低估的问题

目前整个行业板块中估值最低的就是银行股，但银行股能够未出现持续上涨的情况，7月份出市场整体出现大幅度上涨的情况，而银行板块整体涨幅较小，甚至很多银行个股完全错失了这波行情的上涨，很多投资者不明白既然估值这么低，为什么没有资金愿意去进行炒作呢，具体我们参考下图案例：

所以我们下面具体讲解下银行板块估值较低的愿意，主要分为几个方面。

成长性较低

我们一般参考个股估值的高低主要是参考市盈率的变化，一般市盈率越低，相对估值较低，市盈率=当前股价/每股收益，其实对于市盈率我们有一个更直观的理解，我们参考一家公司业绩的好与坏一般是以一个会计年度为主，每股收益代表今年公司的创造出的价值，一股能值多少钱，比如每股收益是1元，而当前股价是10元，我们假设公司后期没有成长性，每年的盈利情况不变，需要10年的时间才能够获得10元的收益。

所谓成长性的好与坏就代表公司后期每年收益是否会出现增加或者减少的情况，但市场上一些科技类公司或者小盘类公司后期的成长性较好，但每股收益出现大幅度增增加的时候，我们投资获得回本收益的时间周期就大大降低，所以市场会给以这类公司更好的估值，比如30倍PE，50倍PE等，而银行业每年业绩增长较为固定，特别是一些大型类银行，由于在行业中地位稳定，很难再次出现业绩大幅度增长的情况，所以市场给以大型银行的合理估值在5倍左右，而一些中小市值的银行，其后期业绩存在较大的不确定性，其成长性肯定要高于大型银行，所以市场会给你合理估值会略高，具体参考下图案例：

银行市值较大

个股的上涨需要资金的推动，而目前整个行业中总市值最大的就是银行板块，甚至四大行的市值遥遥领先，当个股市值越大以后，资金很难推动这部分个股上涨，不仅仅是银行，一些传统行业的蓝筹类个股，由于市值较大整体估值相对较低，而一些小盘科技类个股资金推动相对简单，所以股价相对较高。

并未跟持有银行股的投资者存在很大的关系，买入银行股的投资者不在乎股价能够出现明显上涨，而在乎其走势较为稳定，很大出现大幅度下跌的情况，再次银行股的每年分红可观，远高于银行存款固定利息，所以大部分投资者买入后基本上持股不动，而且很大机构和国家队持股，这类资金也是长期持有，而未买银行股的投资者包括机构等都嫌银行股走势过于稳定，很难出现股价持续性上涨的情况，特别是市场上最为活跃的游资，大部分涨停和个股和妖股都是游资所谓，基本上没有游资选择银行股进行炒作，所以没有资金的持续性的推动上涨，而且持股资金稳定，造成股价走势稳定，很难出现被高估的情况。

总结：我们在研究个股的时候估值是参考的一个方面，但每个行业有其合理的估值，虽然银行股估值较低，但是不代表其被市场严重低估了，我们在投资股票的时候本身就是在乎公司未来的价值，所以个股预期较为关键，也就是我们要去选择成长性较好的个股，这样在能在市场上获得更好的收益。

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到此，以上就是小编对于银行息差刷历史新低的问题就介绍到这了，希望介绍关于银行息差刷历史新低的1点解答对大家有用。